近年来，我国资本市场退市制度不断完善，逐步形成了应退尽退、及时出清的常态化退市格局。党的二十届三中全会明确提出“强化上市公司监管和退市制度”“健全投资者保护机制”，新“国九条”也要求“深化退市制度改革”。随着退市新规的出台，全面完善了财务类、交易类、重大违法类和规范类强制退市标准，推动形成了更为严格的退市体系。

对外经济贸易大学中国金融学院副教授、博士生导师钟腾在《北大金融评论》发文表示，完善退市环节投资者赔偿制度对于保护投资者合法权益、促进资本市场稳定健康发展具有重要意义：进一步明确责任划分，完善相关法律法规；统一赔偿标准和程序，降低投资者维权成本；建立多元化赔偿机制，拓宽投资者维权渠道。

本文完整版刊登于《北大金融评论》第27期。

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AI 使募资管理从人脉驱动到智能匹配

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在LP 智能画像与精准匹配方面，AI可整合LP的投资历史、风险偏好、资产配置需求、决策流程等多维度数据，构建动态画像，实现GP-LP 的精准匹配。宜信财富推出的“AI+FOF”系统为此提供了典型范例：该系统覆盖2 万多家基金管理人、8 万多只基金及上百万家企业数据，从超过65 个维度构建GP 画像，包括投资行业趋势、轮次分布、捕获独角兽比例、项目融资空档期等，实现每秒实时分析千万条数据的能力。该技术同样适用于LP 端分析，精准识别潜在长期资金来源。

在募资材料智能生成与沟通优化方面，生成式AI 可根据不同LP 的关注焦点，自动定制募资备忘录、业绩报告和策略阐述材料，大幅提升募资效率。AI 驱动的CRM 系统可追踪LP 互动历史，预测其出资意愿和时机，辅助基金管理人优化沟通策略。

（本文得到国家自然科学基金面上项目“注册制下资本市场法律监管制度建设的效果评估及优化策略研究”（72373021）的资助。）