对《北大金融评论》的读者而言，乔恩·丹尼尔森之名，想必早已不再陌生。两年前，本刊编辑部与他的那场对话，正是从其风靡一时的著作《控制的幻觉》展开。值得一提的是，在该书中文版的译介过程中，硅谷银行与瑞士信贷银行等欧美机构风险风云迭起，恰似为其观点作出了现实的注脚。丹尼尔森指出，短期风险并不那么重要，对投资者而言是如此，对金融当局而言更是如此；重要的是系统性风险。

若您恰是初识乍到的读者，不妨在展卷细读之前，先轻扫下方的二维码，对乔恩·丹尼尔森其人其思“浅尝辄止”。这片刻的驻足，恰如旅程开始前展开一幅地图，或许能让您随后的阅读之路，视野更显开阔，意趣更为盎然。

采访视频

《北大金融评论》：您对人工智能（AI）和机器学习在风险管理和金融监管中的应用持保留态度。您认为AI有能力克服您所提到的“人性”和“不确定性”挑战吗？还是它会带来新的、我们尚未理解的幻觉？

乔恩·丹尼尔森：这是人工智能研究的核心问题。当前AI 仅仅是进行模式匹配，并不具备人类的理解能力。换言之，它们缺乏人性和真正的认知，这必然导致其难以应对经典意义上的不确定性。如果像某些研究者预测的那样，AI 未来将超越人类，那么它自然能解决所有这些问题。但这又会引发一系列让人类感到不安的新问题。

《北大金融评论》：传统模型因其顺周期性而受到您的批评。AI 模型通过从历史数据中学习，是否会加剧这种顺周期性？例如，在市场繁荣时，算法是否会相互模仿，共同推高资产价格；而在市场转向时，是否会同步抛售，更快地放大崩盘，从而成为内生风险的强大加速器？

乔恩·丹尼尔森：我赞同这个判断。AI 擅长学习、反应和决策，但我们还面临经济学家称为“战略互补性”的问题，而AI 会显著放大这种现象。这意味着AI 系统会集体做出买入或卖出决策，从而放大繁荣与萧条周期。这种同步效应确实是内生风险的强力放大器。

采写：都闻心