近年来，中央金融工作会议明确提出“要加快建设金融强国”，同时强调“推动我国金融高质量发展”。我国大资管行业已经走过了10多年高速发展之路，管理规模快速扩张至150万亿大关，整个行业步入了追求可持续、高质量发展的新阶段，尤其是面对国外资本市场剧烈动荡，国内“低利率、低利差、资产荒”的市场环境，居民风险偏好快速下降，这些因素都给资管行业带来了前所未有的巨大考验。

工银理财党委副书记、总裁高向阳在《北大金融评论》发文表示，必须紧紧抓住行业高质量发展的历史机遇，继续发挥理财公司责任担当，聚焦主业、做精专业，以合规稳健经营为底线，以投研专业能力为依托，以多元化产品体系为载体，以优化创新服务为驱动，才能为投资者创造更大价值回报，为我国金融强国建设做出新的更大贡献。

本文完整版刊登于《北大金融评论》第24期。

2018年，随着资管新规的正式发布，银行理财行业开启了全面“净值化转型”的崭新阶段，过去六年来，作为“净值化”下新兴的资管机构，理财行业经历了公司化、净值化和市场化的“一次转型”，不断在资管生态和客户需求中寻求新定位，在长期摸索实践中，逐步明确了“稳健低波”的核心定位，确立了“为民理财”的初心使命，这既是理财区别于其他资管产品的不变底色，也是实现自身高质量发展的核心要义。

虽然在起步和转型阶段经历了一些困难和挑战，尤其是直面了市场波动、净值回撤甚至阶段性“客户赎回潮”，但在监管部门的关心支持下，依靠“苦练内功”和“战略转型”，银行理财深入落实资管新规精神，以规范带转型，以转型促发展，实现了回归本源、结构优化、提质增效的良好改革效果，圆满完成了公司化、净值化的“一次转型”，应对市场波动的韧性得到显著提升，最新管理规模突破30万亿大关。

着眼当下，资管行业面临着“低利率、低利差、资产荒”等复杂市场环境，经常处于“好募不好管、好管不好募”的状态，开启从理财公司向专业化资管机构“二次转型”的新篇章势在必行，而随着统一监管、分级分类等政策持续推进，行业差异化良性竞争生态有效夯实，银行理财也必将迎来市场规模稳健增长、竞争格局全面重塑的高质量发展新纪元。

“低利率”环境下的国际经验借鉴

经过200多年发展，国际资管行业已经进入成熟稳定期，行业内部形成差异化的竞争格局，全球资管行业最新规模接近120万亿美元，行业发展呈现出两大鲜明特征：一是行业格局加速分化，“大而全”的大型综合性资管机构和“小而美”的精品资管机构在竞争中处于优势地位，且头部效应愈加明显，行业集中度不断提升；二是产品和策略更加丰富，被动型和另类型产品规模显著增长，“销售和服务”所带来的价值日益突出，渠道实力、品牌形象、服务质量等因素在资管公司扩大管理资产规模、提高盈利能力方面发挥重要作用。

必须紧紧抓住行业高质量发展的历史机遇，继续发挥理财公司责任担当，聚焦主业、做精专业，以合规稳健经营为底线，以投研专业能力为依托，以多元化产品体系为载体，以优化创新服务为驱动，才能为投资者创造更大价值回报，为我国金融强国建设做出新的更大贡献。

“二次转型”要聚焦四大新趋势

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