研究表明，向无形资产密集型经济的转型重塑了金融体系，在生产部门催生了自我延续的储蓄过剩现象。随着金融中介机构的融资成本优势持续扩大，经济系统在这一趋势演进中越发脆弱，内生金融风险不断累积。这就是脆弱的新经济。

在新经济社会，我们也更加关注自我的发展，学习成绩会决定成败吗？离婚会影响员工的工作专注度吗？通过American Economic Review、Journal of Management、Journal of Applied Psychology的国际前沿研究，我们一探究竟。

American Economic Review

脆弱的新经济

新经济时代，随着无形资产变得越来越重要，企业日益重视囤积流动性，以期为可质押性有限的无形资产投资提供资金。本文研究发现，向无形资产密集型经济的转型重塑了金融体系，在生产部门催生了自我延续的储蓄过剩现象：面对技术变革的需要，生产企业出于优化考量选择会增加对无形资产的投资，而企业的储蓄为金融中介机构提供了廉价杠杆，使中介机构能够抬高资产价格，并发行大量流动性证券。随着金融中介机构的融资成本优势持续扩大，经济系统在这一趋势演进中越发脆弱，内生金融风险不断累积。

Li Y. Fragile New Economy: Intangible  Capital, Corporate Savings Glut, and  Financial Instability. American Economic  Review, 2025.

The Journal of Finance

私募股权基金 ：危机时的拯救者还是毁灭者？

私募股权（PE）是现代金融体系的重要组成部分。有大量文献探讨了PE收购对企业层面指标（如就业、生产率、产品质量及创新）的影响。这些研究普遍认为，此类收购对目标公司的运营产生了积极影响。然而批评者认为，PE交易常伴随复杂的金融工程操作，使目标公司背负沉重的债务包袱，从而加剧银行部门的违约风险，特别是在经济下行期，这种风险尤为突出。本文作者研究了2008年金融危机后PE在倒闭银行处置中的作用。研究结果表明，相比于其他收购方（如传统银行），PE收购的倒闭银行在后续经营中展现出更强的复苏能力；同时，PE投资者通过积极参与不良资产处置，有效缓解了银行倒闭可能引发的系统性风险，其市场化的重组能力为危机期间的金融系统稳定提供了重要补充。

Johnston-Ross E, Ma S, Puri M. Private  Equity and Financial Stability: Evidence from  Failed-Bank Resolution in the Crisis. The  Journal of Finance, 2025.

Journal of Management

理解离婚与工作之间的关系

离婚会对员工个人生活产生深远影响，但其与工作表现的关系在组织行为学领域长期被忽视。本研究通过整合性文献回顾方法，系统考察了离婚与工作的双向作用机制。研究表明，工作因素方面，高强度工作压力和职业要求会通过角色冲突加剧婚姻不稳定性；离婚影响方面，离婚员工普遍表现出工作专注度下降（缺勤率上升31%）、职业发展停滞等负面效应；调节机制上，经济因素（配偶收入变化、财务独立性）和社会支持系统（组织关怀、同事关系）显著影响离婚后的职业适应。本研究为组织管理实践提供了重要启示：企业应建立员工婚姻危机预警机制，并通过弹性工作安排和心理援助等措施，帮助经历离婚的员工保持工作效能。

Kelemen T K, Matthews M J, Bolino M  C, et al. Understanding the Relationships  Between Divorce and Work: A Conceptual  Framework and Research Agenda. Journal  of Management, 2025.

Journal of Applied Psychology

学习成绩会决定成败吗？

在现代招聘实践中，学业表现（GPA、排名等）常被视为评估候选人潜力的重要指标。然而，这种传统做法正面临两大挑战：成绩膨胀现象的普遍化，以及职场能力需求的快速演变。本文作者采用元分析方法，系统整合了全球114项实证研究（总样本量超过45万），深入探讨了学业表现对职场表现的预测机制。研究表明，学业表现与工作表现之间确实存在正向关系，但这种关系较为微弱（r=0.16）。当学业内容与工作职责匹配时，预测效度会提升42%。此外，模型的预测力会随教育层次提升而增强（高中r=0.11→本科r=0.17→研究生r=0.22）。本研究证实，学业表现虽有一定预测价值，但单一依赖可能产生15%—20%的错误聘用决策。人力资源部门应当根据岗位特性，科学设计评估指标的权重组合。

Van Iddekinge C H, Arnold J D, Krivacek S J, et al. Making the Grade?  A Meta-Analysis of Academic Performance as a Predictor of Work  Performance and Turnover. Journal of Applied Psychology, 2024.

《北大金融评论》第23期已经上架