近年来，受复杂多变的全球形势影响，全球产业链和供应链深度调整，世界贸易格局发生着深刻变化。在这样的背景下，中国的对外贸易亦感受到前所未有的压力。2023年，中国出口与进口均出现不同程度的下降，贸易规模受到抑制。尽管“一带一路”贸易规模出现了小幅下跌，但其跌幅远小于中国对外贸易的整体跌幅，且在中国对外贸易中的份额持续提升。然而，随着贸易环境的不断变化，融资风险也随之增加，这对参与“一带一路”贸易的企业提出了新的挑战。

“一带一路”国际贸易融资概况

近年来，中国与“一带一路”共建国家不断深化务实经贸合作，取得了积极成效。贸易规模不断增长，2018年至2023年间，中国与“一带一路”共建国家的货物贸易总额显著增长，从1.9万亿美元增至2.8万亿美元，年均增长率达到8.1%，贸易占比也从40.6%提升至46.6%。同期，中国对“一带一路”共建国家的直接投资累计超过1800亿美元，年均增长5.9%，投资活动日益频繁。还与“一带一路”共建国家建立了贸易畅通工作组、投资合作工作组和服务贸易合作机制，加强了双边沟通和对接。同时与15个“一带一路”共建国家签署了自贸协定，并与包括安哥拉在内的其他一些国家新签双边投资协定，推动了贸易和投资自由化。

“一带一路”倡议下的国际贸易融资是一种关键金融服务，支持企业在全球范围内的对外贸易活动。这种融资方式不仅对企业的生存和成长至关重要，而且对提升中国企业的国际竞争力和整体影响力发挥着积极作用。自20世纪末以来，中国商业银行开始重视国际贸易融资业务，因其盈利性和安全性较强而日益普及。同时，随着“一带一路”合作的深化，贸易融资在促进区域经济一体化和增强国际合作中扮演着越来越重要的角色。尽管“一带一路”倡议下的经贸合作取得了显著成果，然而中国在国际贸易融资方面仍处于发展初期，面临多种风险因素和挑战。面对国际经济环境的不稳定性，企业在国际贸易融资中遭遇诸多风险，如融资渠道单一、贷款困难、资金链短缺等，这些问题严重制约了它们的发展和生存能力。因此，研究国际贸易融资风险的应对策略，对促进企业长期发展和深化一带一路经贸合作来说非常有必要。

“一带一路”国际贸易融资风险分析

大国博弈下的地缘政治风险加大

在“一带一路”倡议下，国际贸易融资领域虽然呈现出积极的合作趋势和充满希望的发展前景，但地缘政治风险的增加却为企业带来了不小的挑战。大国间的政治博弈使得这些风险更加复杂化，尤其是在中东、北非、西亚和中亚这些“一带一路”建设的关键区域。中东地区局势的持续动荡，如叙利亚的战乱，以及中亚地区恐怖主义和宗教极端主义的威胁，如“伊斯兰国”等势力的渗透，都对地区安全构成了严峻挑战。这些不稳定因素不仅威胁到各国人民的生命财产安全，也对贸易合作产生了负面影响。毒品泛滥和监管不力进一步加剧了不稳定因素，使得国际市场面临更大的不确定性。

随着国家对国际贸易采取的政策不断增加，政治风险也成为国际贸易发展必须考虑的重要因素。部分国家对与中国的金融合作持有疑虑，这种态度可能源于对西方金融机构的传统依赖，或是为了实现构建自身货币区的战略目标，对人民币的国际化进程持有保留态度。中资金融机构在“一带一路”共建国家的运营中，面临着对当地金融市场认知不足的挑战，这里所说的认知包括对当地法律法规、市场习惯、金融产品和风险特性的理解。

汇率风险和利率风险加大

自2018年以来，全球经济格局发生了显著变化，逆全球化和保护主义趋势的抬头加剧了金融市场的不确定性。以美国为代表的发达国家金融市场政策对全球金融市场的影响日益显著，特别是对“一带一路”共建的新兴市场和发展中国家。在“一带一路”倡议下，国际贸易融资活动虽然为企业开拓国际市场提供了动力，但同时也带来了不容忽视的汇率和利率风险。汇率风险是企业在国际贸易中直接面临的主要风险之一，它直接关联到企业使用外币进行交易时可能遭遇的价值波动。由于外汇市场的不确定性，企业可能因为货币贬值或升值而遭受损失。此外，未追回的债务也因外汇汇率的不稳定性而存在极大的货币风险，有时甚至导致企业严重亏损。这种风险在国际金融市场动荡时期尤为显著，如2020年3月美股的暴跌和随后的市场混乱，这些事件直接触发了市场的“熔断”机制，迫使交易暂停，同时，沙特发起的石油价格战进一步加剧了市场的不稳定性。

利率风险则是由于国际金融市场自由化的发展趋势，导致利率的放松和市场的动荡。这种动荡不仅增加了金融市场的风险，也给企业带来了融资上的困难。利率风险的存在使得企业在融资时面临更高的成本，这种成本的增加对企业的财务状况构成了压力，限制了企业的发展和扩张能力。汇率的波动直接影响企业的盈利能力和成本结构，而利率的变动则影响企业的融资成本和融资活动的稳定性。

美国频繁施加制裁，国际贸易结算风险加剧

2023年6月12日，美国宣布，扩大对俄罗斯的制裁范围，声明中写道：“根据第14024号行政令（E.O.14024），将包括莫斯科交易所及其子公司俄罗斯国家清算中心（NCC）在内的5家机构指定为制裁对象。”金融制裁作为一种国际政治和经济手段，已被国际社会广泛运用数十年。从2014年起，俄罗斯成为全球遭受美西方国家制裁最多的国家，累计超过一万项制裁措施。这一趋势在2022年2月24日俄乌冲突爆发后尤为显著。美国财政部海外资产控制办公室（OFAC）针对“一带一路”共建国家发布了一系列的制裁措施，其中涉及多项资产、资源、石油和能源方面的措施。

在国际贸易和国际投资等经济活动中，结算工具和支付系统发挥着至关重要的作用，它们是实现支付清算的基础。SWIFT体系作为全球金融交易的通信基石，被美国用于对某些国家（包括但不限于朝鲜、伊拉克、伊朗和利比亚等）实施经济制裁。美国对这些国家的金融机构施加金融压力，不仅通过限制其使用CHIPS系统进行美元结算，而且还通过在SWIFT内的主导地位促使这些国家失去会员资格，进而剥夺其在全球金融体系中的通信能力，从而严重影响了国际贸易的结算。

“一带一路”国际贸易融资风险控制策略

构建贸易融资风险管控团队和体系

政治博弈的存在使得企业在进行国际贸易融资时，不仅要面对经济风险，还要面对政治风险，这要求企业在风险评估和管理上必须更加审慎。企业需要密切关注国际形势的变化，特别是那些位于政治敏感区域的国家。企业应与政府、金融机构以及国际组织保持密切沟通，及时获取相关信息，评估潜在的政治风险，并制定相应的应对措施。此外，多元化融资渠道和合作伙伴，减少对单一国家或地区的依赖，也是降低地缘政治风险的有效手段。

组建专业化的融资风险管控团队是提升企业应对国际贸易融资风险能力的关键。这要求在招聘阶段对融资管理人员的综合素养进行全面评估，通过择优录取，构建一支专业化、高素质的融资管理团队。利用信用保险降低结算成本，与中国信保机构合作，通过保单形式获取融资资金，提升融资效率。同时，与第三方机构建立合作关系，完善信用信息数据库，选择信用等级较高的企业进行融资合作，降低信用风险。

【本课题受对外经济贸易大学中央高校基本科研业务费专项资金资助（批准号ZD6-01）】

*文章合作者

对外经济贸易大学中国金融学院教授、中国资本市场与政策研究中心副主任 边江泽

中国石油天然气集团有限公司高级会计师 韩宇

对外经济贸易大学中国金融学院硕士研究生 宋文静