银行净息差波动会对宏观经济和银行经营产生深远影响。近年来，中国银行业的净息差呈现出持续下降的趋势。根据国家金融监管总局的数据，2024年第一季度，中国商业银行的净息差为1.54%，较前几季度进一步下降。
中央财经大学金融学院教授、博士生导师中国银行业研究中心主任郭田勇与合作者在《北大金融评论》上撰文指出：低净息差意味着银行从传统存贷业务中获取的利润减少，因此银行必须在经营策略、风险管理和数字化转型等方面做出调整，以适应新的市场环境，提升服务实体经济和防范金融风险的能力。
本文完整版刊登于《北大金融评论》第20期。
银行净息差波动的主要原因
银行净息差的波动是多重因素影响下的综合结果，主要原因包括货币政策调整、经济增速的变化以及银行资产负债结构等。
存款和贷款利率是净息差的决定性因素，货币政策调整会直接对银行的贷款收益和资金成本产生影响。人民银行通过调节政策利率和存款准备金率等货币政策工具，影响银行的资金成本和利率定价，进而对银行净息差产生影响。近年来，为了应对疫情给经济带来的负向冲击和支持实体经济发展，人民银行采取了一系列相对宽松的货币政策措施，通过降息和降准等措施，引导整体市场利率下行。同时，随着利率市场化改革不断深入，在金融服务实体经济的政策引导下，银行加大了对实体经济的支持力度，降低了社会综合融资成本。贷款利率下行压缩了银行的利差空间，导致净息差缩小。在低利率环境下，贷款利率的下降幅度通常大于存款利率的下降幅度，这进一步压缩了银行的净息差，对银行的盈利能力产生了负面影响。
经济增速的变化会导致信贷需求的改变，进而影响银行净息差。在经济扩张时期，企业和个人贷款需求旺盛，市场利率上行推动银行贷款利率进入上升通道，银行能够通过提高贷款利率扩大净息差，实现较高的盈利。在经济增速放缓的情况下，政策利率下调带动市场利率下行，同时信贷市场上企业和个人信贷需求减弱，从而进一步推动银行贷款利率下行，导致净息差缩小。当经济增速放缓，社会有效需求不足时，部分企业有可能陷入经营困境，从而无法按期归还贷款，银行需要计提更多的拨备来应对潜在的信用风险。如果最终产生不良贷款，将会对银行净息差产生负面影响。
银行的资产负债结构及其利率结构也是影响净息差的关键因素。在资产端，政策引导下贷款利率下行，带动存量资产收益率整体下行。在房地产调控政策的影响下，房地产企业贷款和个人住房贷款的波动会对净息差产生影响。一方面，房地产企业陷入经营困境可能会导致银行不良贷款的产生；另一方面，贷款市场报价利率（LPR）的下调也带动了存量房贷利率的调降，也给银行净息差带来了一定压力。在负债端，当居民面对不确定性时，储蓄偏好加强，且更偏向于定期存款，导致负债端成本并未明显下降。因此，银行资产端的收益率下行和负债端的成本相对稳定，使得净息差有进一步收窄趋势。
银行净息差的波动与宏观经济密切相关。在我国以间接融资为主导的金融体系中，银行发挥着重要作用，其盈利能力和风险管理水平对金融体系的稳定和高效运行影响巨大。净息差波动首先会对银行盈利能力产生影响，然后通过影响银行信贷供给和风险承受能力，进而对宏观经济运行产生影响。
银行净息差波动会对信贷供给产生影响。在银行生息资产中，发放贷款及垫款项占比最高，是影响生息资产收益率的主导因素。当净息差扩大时，银行发放贷款能够获得更高的收益率，有助于提升银行净利润。净利润是银行内源补充资本的核心来源，净利润的提升有助于提高银行资本充足率，进而提升银行的信贷供给能力。当净息差缩小时，银行发放贷款的收益率降低，盈利能力下降，信贷供给能力也会受到一定限制。经济增长需要与之相匹配的信贷增长，而银行的信贷供给需要核心一级资本的支撑，因此银行的盈利能力是影响信贷供给的关键因素。净息差的波动会通过影响银行的盈利能力传导至信贷供给，进而对宏观经济产生影响。
银行净息差波动还会对风险承受能力产生影响。银行的风险承受能力与其盈利能力密切相关，当盈利状况良好时，银行具备相对较高的风险承受能力，能够为风险相对较高的项目提供信贷支持。而当银行盈利面临较大压力时，其风险承受能力将出现明显下降，银行经营将更加关注资产质量，并尽可能避免不良贷款的产生。低净息差环境下，银行的盈利能力和资本积累受到一定影响，并且银行还需要一定的资金来应对潜在的风险和资产减值，这将进一步削减银行的利润，降低银行的风险承受能力。此外，银行净息差波动对不同规模银行的影响存在一定的差异性。大型银行具备较强的资本实力，并且收入来源较为多元化，因此风险承受能力相对较强。而中小银行的资本实力和业务范围相对有限，风险承受能力相对较弱，净息差波动可能会对其盈利能力产生更大的冲击。因此，在低净息差环境下，中小银行面临的经营压力更大。
净息差的波动在一定程度上也反映了宏观经济的运行状况。在宏观经济政策调控下，贷款利率下降推动社会综合融资成本稳中有降。但经济增速放缓导致信贷需求减少，信贷市场竞争更加激烈，净息差的持续收窄使得银行在资产负债管理中面临更多挑战。在当前低净息差环境下，企业和个人的融资成本有所降低，但整体的投资和消费意愿不足，从而对整体经济增长产生不利影响。
在净息差波动的背景下，特别是进入低净息差时代，银行经营面临诸多挑战，需要采取一系列措施来维持盈利能力和稳健经营。银行作为支持实体经济发展的重要力量，需要保持合理的利润水平来实现健康持续发展。低净息差意味着银行从传统存贷业务中获取的利润减少，因此银行必须在经营策略、风险管理和数字化转型等方面做出调整，以适应新的市场环境，提升服务实体经济和防范金融风险的能力。
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