近十年来，在全球资产管理行业的发展历程中，ETF领域的快速崛起已成为行业趋势。与此同时，ETF在资产管理行业中的应用也愈加重要。本期将简述亚太地区包括日本、韩国、新加坡、中国台湾、中国香港等国家和地区ETF市场的发展，及ETF在发展过程中体现出来的一些变化和创新。
 
　　11月2日晚，应巴曙松教授邀请，香港中资基金业协会会长、南方东英资产管理有限公司总裁丁晨女士做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，为大家带来主题为《全球及亚太ETF市场发展情况及趋势》的精彩讲座。
 
　　丁女士于2010年6月加入南方东英负责战略发展、整体运作和日常管理。在丁女士的领导下，公司在短短数年时间内，已成长为全球最大的人民币合格境外机构投资者(RQFII）基金管理公司。丁女士自2003年7月开始至2013年7月，历任南方基金管理有限公司总裁助理兼社保及国际业务部总监，负责管理公司合格境内机构投资者（QDII）项下的所有业务。丁晨女士亦被《亚洲资产管理》评选为2013年亚洲最佳CEO。
 
　　本次讲座以北京大学汇丰金融研究院秘书长、北京大学汇丰商学院公关媒体办公室主任、经济金融网主编本力老师的开场致辞拉开帷幕。本老师向来宾介绍了丁晨女士，并引出丁晨女士的主题分享。
 

图一：北大汇丰商学院本力老师致辞并介绍丁晨女士

图二：丁晨女士为大家介绍ETF相关基础知识
 

　　讲座中，丁晨女士首先介绍了全球、亚洲及香港ETF的市场概况，之后深入解读香港、内地及美国ETF市场的共同点与差异性，并对ETF的未来发展趋势进行剖析。

 

　　一、ETF基础知识 

　　首先，丁晨女士用通俗易懂的语言为大家介绍了ETF相关的基础知识。ETF的全称是Exchange Traded Funds，又称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。
 
　　近年来ETF市场的迅猛发展，各类ETF拥有便捷、透明度高，投资分散，成本低廉等特点，使它可以帮助投资者策略性的配置资产，建立核心持股。
 
　　另外，ETF市场的迅猛发展所催生的强劲需求以及ETF产品跟踪指数的个性化趋势使得Smart Beta策略成为ETF产品和指数创新的重要方向。
 

图三：丁晨女士详细讲解ETF市场现状
 

　　二、全球、亚洲及香港ETF市场概述
 

　　在介绍了ETF的基础知识之后，丁晨女士为大家详细讲解了全球、亚洲及香港ETF的市场现状。
 

　　1. 全球ETF市场概述
 
　　根据独立研究机构ETFGI调查显示，截至2018年9月底全球ETF总量早已超越对冲基金，突破5万亿美元，全球ETF数量也接近6000支。其发展特点一是投资者资产配置需求增长，全球ETF管理规模三年几乎翻一倍；二是三大巨头市场份额超过70%；三是欧美领先优势明显，亚洲被低配。
 
　　2. 亚洲ETF市场概况
 
　　总体来看，亚太地区ETF数量及总管理资产规模都在逐年上升，但规模还是远小于美国市场。首先，当前亚太ETF市场的领导者是日本，占亚洲总市场规模的60%；第二，中国台湾ETF市场迅速追赶，市场占有率在向市场引入杠杆和反向产品后显著增长；第三，韩国ETF市场势头强劲，但目前仍受限于本地权益类产品；最后，中国内地ETF增长快速但与市场整体规模相比仍较小。在未来，智能投顾和FOF的推出将推动ETF产品发展；另外，全球配置理念逐渐兴起会带动国内市场的发展。
 

　　三、香港，内地及美国ETF市场对比
 
　　丁晨女士对香港、内地及美国三地的ETF市场进行了比较。相较于拥有最大ETF市场的美国，香港和内地ETF的市场规模仅为美国的1/70。此外，香港ETF市场无论是在总市值还是上市数量上要高于内地市场，但近几年内地市场有赶超之势。
 

图四：丁晨女士解读ETF未来发展趋势

　　四、ETF未来发展趋势
 
　　丁晨女士指出，未来ETF的发展有以下三个趋势：首先，市场规模逐渐扩大，Smart Beta ETF迅猛增长；其次，杠杆反向型产品潜力巨大；最后，非传统权益类ETF日渐增多，例如汇率对冲主题型ETF产品将会快速发展。
 

图五：本场讲座座无虚席

 

图六：观众提问
 

　　在问答环节中，丁晨女士就大家提出的“香港或内地的ETF产品如何同全球最大的资产管理公司贝莱德竞争”“日本政府大量购买ETF，是否存在道德风险” “未来非流动性资产能否构建ETF” “购买ETF时应该着重关注哪些方面”等问题做出了耐心的解答。随后，本力老师向丁晨女士赠送了纪念品，对她的精彩演讲表示感谢。
 

图七：本力老师代表北大汇丰商学院向丁晨女士赠送纪念品

　　此次讲座是“北大汇丰金融前沿讲堂”的第五十一期。“北大汇丰金融前沿讲堂”由北京大学汇丰商学院主办，深圳市资产管理学会作为学术支持。“金融前沿讲堂”将继续邀请业界权威人士讲授金融前沿领域的理论知识与实践经验，为北大学子打造聚焦金融市场最新趋势与动态的优质平台。
 

图八：丁晨女士与工作人员合影

撰稿：都闻心
摄影：鞠諃諃
编辑：都闻心