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北大汇丰中国宏观经济及金融市场系列报告第一期
北大汇丰中国宏观经济及金融市场系列报告由北京大学汇丰金融实验室和北京大学汇丰商学院联合推出。报告系列旨在对现今中国宏观经济形势和金融市场热点问题进行探讨，促进学术交流，加强业界合作，并为政府和投资者提出可行性意见或者投资建议。此研究报告仅提供一般公开信息，所持观点为研究机构所持，请参考使用。
本期报告站在中国立场，结合中国经济的实际情况及发展前景，客观分析人民币升值的中期前景及其对经济运行可能产生的影响。通过对有关历史数据的分析对比，分别对以下观点进行了评述：人民币升值会损害出口和就业；可能使中国面临通缩风险；会重蹈日本当年覆辙；无助于加速国内产业升级；以及近期欧洲主权信用危机降低人民币汇率调整必要等。同时，报告还从成本/收入、资产/负债和技术升级三个方面对人民币升值的行业影响进行了具体分析。
本期报告认为中国不会也不应迫于外部压力而调整汇率。但同时，也应深入反思经济运行中的结构问题和巨额外汇储备的压力，从长远发展的角度考虑人民币汇率问题。报告建议扩大汇率弹性，使汇率形成机制更加市场化，同时认为2010年三、四季度是汇率改革的较好时间窗口。
报告全文见PDF附件。
PKU HSBC-exchangerate(1).pdf
