巴曙松教授：北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家

巴曙松教授首先指出，中国的矿产非常依托国际市场，从长远来看，供应链和产业链的全球布局是个大趋势，所以只有把握全球化过程中供应链、产业链的变化趋势，才能做好矿业布局和产业链相关布局。

 

随后，巴曙松教授从全球化发展趋势的角度对中国矿业的发展方向进行了解读。对于如何理解分散市场，巴曙松教授以特斯拉在上海的布局生产为例，引出此变化趋势对矿业关键行业的回归，包括重要原材料、矿业零配件中间投入品，进而得出跨国公司推动的全球化处于收缩趋势。

 

巴曙松教授指出，从历史上来说，美元贬值往往和通胀相伴，所以在美联储已经把政策基本上应用到接近极致的情况下，美联储的政策空间已经不大。当美元走向负利率，整个金融体系的冲击会是非常大。 对于美元的量化宽松，巴曙松教授认为，这和矿业息息相关，因为多数矿业是美元标价的，将来能否发展人民币计价的大宗商品市场，将是很重要的课题。从美国过去的几十年上百年的演变历史来看，外交是内政的延续，它对外政策的变化往往是来自于本国的内在矛盾演变。目前看美国收入差距的拉大、社会的撕裂短期内还难有明显缓解，例如东海岸金融发达，西海岸科技更加先进，区域阶层之间的分裂可能会导致其对外政策上的变化。

 

在当前背景下，全球化这种模式和格局正在出现变化，这不仅影响到全球其他的产业和贸易，也对矿业形成了非常深远的影响。巴曙松教授指出，当前供应链产业链存在两个变化趋势：第一是重要产业在回归本土。第二是虽然从08年以后，按照国际分工的指标计算的全球化基本上已经止步不前，但是区域合作还是非常活跃。以中国为例，以前欧美是我们的主要市场，今天东南亚是我们主要的市场，这就是区域合作的影响。

 

巴曙松教授就债务模式为我们进行了详细分析。债务模式分为日本化和中国化两种模式。日本化即债务规模不断扩张，保证本国市场能够持续保持低利率，而中国化则借鉴了中国前些年的经验，通过做基础设施投资，通过借债务来改善基础设施。

 

再从微观层面看，中美的这种博弈开始进入常态化，从政府到民间，疫情持续也导致了这种联系，并对世界形成了冲击。但是我们也应看到积极的变化，例如人类和疫情的博弈和抗争，巴曙松教授在讲话中做出了解答。

 

最后，巴曙松教授认为疫情加速了经济体系的数字化、智能化转型。“人类历史表明，疫情和战争有时候反而会推动人类文化和科技大发展。”巴曙松教授说，二战催生了电子计算机领域和核技术领域发展，SARS加速中国电商登上舞台的进程，新冠疫情将从科技研发、产业组织、人工智能、公共服务形态等方面给人类造成影响。