资产负债管理是商业银行经营管理的核心内容，是实现银行战略规划、价值创造和风险管理的基础工具。此次讲座，中国农业银行香港分行副总经理于东智博士与大家分享了银行资产负债管理工作的认知逻辑和内容框架，指出了商业银行资产负债管理当前面临的挑战和未来的发展方向。北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松教授现场连线并点评。

　　5月13日晚，应巴曙松教授邀请，中国农业银行香港分行副总经理于东智博士做客“北大汇丰金融前沿讲堂”，为大家带来主题为“现代商业银行资产负债管理实践的理论思考”的线上精彩分享。根据疫情防控的相关要求，本次讲座采取线上直播的形式，超过七百位观众同时在线观看。

　　于东智先生是东北财经大学管理学（会计学）博士，现任中国农业银行香港分行副总经理。曾先后供职于中国人民大学商学院博士后流动站和中国工商银行博士后工作站、中国工商银行总行、中国农业银行总行。先后担任中国工商银行战略管理与投资者关系部资本市场研究处副处长（主持工作）、中国农业银行总行资产负债管理部资产负债管理处处长、三农资产负债管理处处长。他的主要研究领域包括公司治理、财务管理和银行战略等，曾在《中国社会科学》《经济研究》等学术期刊发表论文多篇，出版多部专著及译著。

　　讲座开始，于东智博士首先介绍了银行资产负债管理实践的认知逻辑和内容框架。他认为，银行资产负债管理工作既是科学，也是艺术，相关部门需要在风险与收益之间寻找恰当的平衡，好的银行资产负债管理应在“安全性、流动性和效益性”之间取得平衡。

　　于东智博士从银行资产负债表和利润表的逻辑关系角度介绍了银行资产负债的管理工作，并解释了银行资产负债管理职能部门的现实定位、演进路径和实践模式。他指出，受银行管理层偏好和银行发展路径依赖的影响，履行银行资产负债管理职责的职能部门在实践中多种多样。国内大型银行大多采取将部分司库职能转移至资产负债管理部集中管理，形成了前台进行司库业务操作、资产负债管理部中台统筹管理的模式。
 

于东智博士讲解商业银行资产负债管理实践的认知逻辑

　　随后，于东智博士对银行资产负债管理核心实践领域的理论进行了归纳，从宏观分析框架、流动性风险管理、银行账簿利率风险管理、资产负债组合管理以及资产负债管理系统的建设五个角度进行了解释。他指出，宏观经济变量虽然纷繁复杂，但从银行资产负债管理自身的功能逻辑来看，影响资产负债决策的宏观经济变量大体可归结为“量、价、险”三个方面，三个方面相互关联、相互影响。

　　于博士还介绍了流动性风险管理的四步工作法：明确管理目标、制定风险偏好、明确管理对象以及运用管理工具。其中运用管理工具涵盖构建指标体系、现金流管理、压力测试、应急融资计划和检视市场流动性情况五个方面。于博士认为，银行应根据业务规模、性质、复杂程度、风险水平、组织架构及市场影响力，充分考虑压力测试的结果，制定一系列政策、程序及行动计划来缓减流动性压力事件。

　　此外，就银行账簿的利率风险管理，于东智博士也提出了四步工作法：明确管理目标、制定风险偏好、运用管理工具、制定管理策略。他指出，银行应制定自身的宏观经济分析框架，根据经济周期和央行政策的动向预判利率走向，并将其作为银行资产负债管理的依据。银行可以通过调整资产、负债的业务规模、期限结构及利率结构，从而调整账簿利率重定价期限结构，确保利率风险缺口按照期望的方向发展。

　　最后，于东智博士对银行资产负债管理工作的挑战、趋势和未来着力点进行了分析。他认为商业银行资产负债管理工作面临的重要挑战主要有四点：一是2008年全球金融危机对银行经营的深刻影响持续存在；二是人口特征变化对银行经营模式的冲击；三是科技进步和数字化转型带来的冲击；四是监管环境的变化对银行的资产负债管理提出了更高的要求。

　　于博士还指出未来商业银行资产负债管理实践的四个趋势：一是更加注重对宏观趋势的研究，提升管理的主动性和前瞻性；二是突出风险因素和资本制约，强调资产负债的价值创造能力；三是大资产负债管理模式日趋成熟；四是信息科技支撑对资产负债管理工作日益重要。
 

于东智博士分析商业银行资产负债管理实践的未来着力点

　　于博士就商业银行资产负债管理实践的未来着力点提出四点建议：一是要健全以RAROC（风险调整后的资本回报率）和EVA（经济增加值）为基准的评价激励体系；二是要建立健全以风险敞口为主线的资产负债匹配管理体系；三是要完善内部资金转移价格（FTP）机制，引导经营资源的最优化配置；四是要提高资产负债管理的信息化水平，培养高素质的资产负债管理团队。

　　在直播互动环节，在线观众积极提问，于东智博士耐心解答了疫情对人民币国际化进程的影响，内地银行未来是否会逐步演变为主动负债主导模式，银行的压力测试应从哪些方面考虑疫情的影响等问题。直播结束后，北京大学汇丰金融研究院秘书长、北京大学汇丰商学院公关媒体办公室主任本力老师代表北大汇丰金融研究院对崔历博士表示感谢。
 

于东智博士与在线观众互动

　　讲座最后，北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家巴曙松教授连线，对本次讲座做了精彩点评。巴曙松教授从当前经济金融大变革，叠加新冠疫情冲击的大环境出发，指出商业银行应对风险的重点是要强化其资产负债管理的能力，强调商业银行要更加关注和提升资产负债管理水平，把握全球资产负债管理发展演变趋势。
 

巴曙松教授进行总结分享

　　此次讲座是“北大汇丰金融前沿讲堂”的第79期。“北大汇丰金融前沿讲堂”由北京大学汇丰商学院主办，北京大学汇丰金融研究院承办，深圳市资产管理学会作为学术支持。“金融前沿讲堂”将继续邀请业界权威人士讲授金融前沿领域的理论知识与实践经验，为北大学子打造聚焦金融市场最新趋势与动态的优质平台。