目前，北半球多数国家疫情已有所缓和，但疫情并没有真正远离我们，其下一步的发展态势很大程度上取决于疫苗何时面世，疫苗研发已上升到大国科技竞争水平。当前领先的疫苗技术包括：灭活疫苗、mRNA疫苗，和腺病毒疫苗。每种疫苗对世界的影响取决于产能，以及三期得到国家批准后，多久能够实现量产。预计2020年的10-11月和2021年6-7月这两个时间点对未来的经济复苏和经济发展至关重要。

 

从经济复苏角度看，中国遥遥领先于其他世界发达国家，中国的经济政策已经从危机处理向衰退处理转移，经济政策逐步正常化。从2020年5月开始，人流管制逐渐开放，经济复苏呈现小v型，预计2020年9-10月，经济反弹的第一期将会结束。第二期的经济反弹可能为u型，这个过程会非常漫长和曲折，这也决定了货币政策、财政政策会持续维持宽松的环境。

 

如果全球范围内宽松的货币政策不能短期收缩，整体超宽松货币环境持续下去，预期此次全球的经济复苏将会呈现K型复苏，包括股市的K型复苏、实体经济的K型复苏和国民收入的K型复苏。

本期下载链接：