文 / 巴曙松（北京大学汇丰金融研究院执行院长、中国银行业协会首席经济学家）
 

中国正处于新经济与旧经济的转换时期，这也是全球金融业发展的趋势。目前全球面临的共同课题是“产业升级与技术进步”，而金融如何在这个过程中合理配置资源，是新经济转型的关键因素之一。

新经济正在成为各国经济增长的重要动力，要具备宽广的全球眼光，抓住新旧交替时期的机遇和选择。当传统增长动力逐步减弱，宏观政策也在试图降低对“基础设施房地产”增长模式的依赖时，中国以新产业、新业态、新商业模式为代表的新经济板块开始快速发展。产业结构升级的方向是以科技、消费、服务代表的新经济，新经济的比重快速上升，不少产业将度过初创期，迎来成长期。

无论是19世纪末卡耐基创立的钢铁公司，还是21世纪初比尔·盖茨创建的微软，从美国来看，全球首富的变迁史其实就是产业升级与经济转型的进化史。新经济、新产业快速发展，互联网消费的贡献很突出。

2018年，全球经济增长整体放缓，传统行业增速较低，而新产业、新业态反而快速崛起。全球新经济未来主要会在中国和美国迅速发展，中国信息服务业一枝独秀，拥有全球最好的投资机会，但中国目前正处于旧技术周期末尾和新技术周期导入的前期，还需不断加大科研投入，在高科技部分领域缩小与发达国家的差距，提高反映技术应用活跃程度的PCT国际专利申请量。

资本是培育创新企业的摇篮，创新一靠研发，二靠资本市场，而新经济的崛起与资本市场的创新直接相关。传统融资渠道未能充分满足新经济企业的融资需求，未来人工智能将高效替代人力，许多发达国家中低端产业将不会发生国别转移，进而导致部分国家陷入低收入模式。

目前而言，全球交易所和上市公司的重点都转向了新经济，香港交易所的改革在很大程度上助力了经济的增长，这都离不开对人力资源的尊重和产业升级的前瞻眼光。对于产业升级，我们一定要有前瞻性的视野，因为新经济能否增长的关键在于它是否适应未来。